王志纲：我看中国房地产

　　打个比方，一个城市当房地产均价每平方米五千的时候，摊到每个人头上，也许这个城市的人均GDP只有三千美金，而当房地产价格涨到两万的时候，财富没有任何增加，但是摊到每个人的头上，可能人均GDP就是八千美金，总之可能一夜之间就翻了几番。真是坐地日行八万里。

　　房地产的泡沫化，可谓省力而又见效快的增长途径。从自身利益出发，各路诸候都乐于见到本地房地产涨价。同时土地可以说是地方政府的第二财政，泡沫所产生的红利，大多由地方政府获得。地方有了钱就可以做很多事情，包括绿化亮化，炫耀性的建筑，许多政绩工程都是这么产生出来的。更可怕的是各路官员对房地产的增长习以为常，就像吸了毒品一样，你让他来主动调控，他怎么可能自觉自愿呢。

　　所以我曾开玩笑说，恐怕最简单也是最有效的调控办法，就是哪里的房价上涨过快，就拿掉当地官员的乌纱帽，至于用什么手段调控房价，你不用操心，他们自然会有办法。

　　拿地需要钱，买房需要钱，钱从哪里来？

　　金融机构与资本市场是催生房地产泡沫的另一股力量。

　　98年以前，城里的房子两千块钱一平方米都是贵的，没多少人买得起，因为必须一次拿出一大笔钱。自从银行参与到房地产中来，买家可以按揭买房子，使得购买力一下放大了若干倍。银行一方面给买家提供按揭，另方面又放开给口子给开发商贷款。

　　银行所追求的是自己的近期效益，而宏观调控那是国家的事情。对银行来说，眼前最安全、相对可靠而且稳定的收入，就是房地产贷款了。买地者有土地做抵押，买房者有房子攥在银行手里。就算出现最坏的情况，类似美国的次贷危机，后面的烂帐是后任的事。大家多是短期行为我行长任期五年，铁路警察各管一段，先把我在任时的收益做上去。相当于一列火车正跑向悬崖，如果控制不住将车毁人亡，但车里的顾客还感觉不到，仍然在争抢座位、争夺名次。

　　还有，资本市场的介入不仅为房地产注入了巨大的能量，更为本来已经处于高度亢奋状态的房地产公司打了兴奋剂。

　　面对这个十年牛市，开发商用黄铜去买地，买地盖出的房子去换回了黄金，本来已经利润够高的了，但是有人说外头还有钻石呢。怎么换呢？就是到香港上市。我经常说一个段子，传得很广，我说：做产品就像卖鸡蛋，做企业是卖母鸡，上市在资本市场是卖母鸡的生蛋能力！具有很大的想像空间。

　　碧桂园就是一个例子，拿五千万平方米土地到香港上市，香港那些投行，不知道是真傻还是假傻？他们给土地估价的参照概念，似乎不是中环、就是铜锣湾，其实很多国内地产商为了上市是在很偏远的地区获得的廉价土地。由于有香港的“大佬” 作为金牌战略投资者、泡沫的制造者出来捧场，果然一下子捧出了一个金娃娃。这个首富出现以后，榜样的力量是无穷的，那些已经用黄铜换到了黄金的人都感觉自己亏了，还等着换钻石。2008年仅2到8月，排队在香港上市的中国大陆企业就将近二十家，简直是山阴道上应接不暇。而春节过后，由于调控力度加大，形势急转直下，才使得这些急等着上市的地产企业放慢了脚步。

　　不少地产公司上市的目的是圈钱，圈了钱可以去套更多的地，再用这些地去圈更多的钱。所以地王不断刷新就不足为奇了。在多股力量的推动下，中国房地产上涨的速度就像脱缰的野马，谁也挡不住了。