地产公司进疯狂融资时代 警惕地产泡沫兴风股市

      中国的房地产上市公司进入了疯狂融资的时代。 

　　  继金地、保利、万科相继增发股票后，8月苏宁环球也发布公告，公司拟定向增发3.8亿～4.2亿股，募集资金不超过110亿元。所有的目标都是土地，上市公司争相担当“地王”。7月，万科旗下的东莞新万公司以26.8亿元的天价拿下东莞塘厦大坪地块；8月，经过近300轮竞价，苏宁环球集团旗下的南京苏宁房地产开发有限公司以44.04亿元摘得上海黄浦区163#地块，这一地块今后有可能注入上市的苏宁环球。地价上涨正在成为带动房价上涨的有力推手。 

　　  不论这些上市公司如何巧舌如簧，诡称绝不是为了增发而增发，更不是为了圈钱，而是着眼于公司长远发展。一个不争的事实是，地价、房价、股价、银行、股市，诸多元素的合力正在聚集，房地产泡沫呈现加速之势。 

　　  历史在简单而荒谬地重复！ 

　　  日本的“土地神话”期间，地产泡沫使日本的资金循环发生了巨大的变化。金融市场对不动产业的融资额剧增。1985年至1989年的5年期间，不动产业的融资余额在1984年的22.9万亿日元的基础上，增加了33.4万亿日元。房地产企业融资之后，大量的投资于土地，同期的土地购买价额为28.2万亿日元，购买固定资产主要是建筑物的投资达到了10.7万亿日元，其中的大部分被用到了土地倒手，哄抬地价上。 

　　  “天价”土地价格必然难以持续，而当时日本各界却是大梦未觉。1988年末野村证券在世界各大媒体上刊登广告，把“日本地价过高”说成是固执于托勒密天动说的陈词滥调，强调必须让位于哥白尼的地动说，各大房地产公司更是出于自身利益，成为坚定的泡沫否定论者，一些经济学家也混淆其中，论证地价和股价的暴涨是对日本经济预期看好的真实反映，整个日本洋溢着自欺欺人的气氛。 

　　  失去思考能力的民族必须承担泡沫崩溃的严重后果，日本经济此后一蹶不振实证了这一点。 

　　  中国的此时和日本的彼时有着惊人的相似，过于汹涌的资金追捧已经使房地产公司的股价高的令人胆战心惊，100多倍市盈率的地产股动辄皆是，*ST金泰更是凭借一纸遥遥无期的资产注入计划，创下了连续42个涨停板的历史纪录。从价值投资的角度来说，这已经是令人绝望的态势。